The baron, the Bakries and the shattered dream

Nathaniel Rothschild was op een evenement in Jakarta in December 2010, vol vertrouwen en bewondering met betrekking tot de Indonesische Bakrie familie, wiens zakelijk imperium eenmaal had genoten voorrechten van het Soeharto-regime te helpen tegen de overheersing van magnaten van Chinese afkomst.

Rothschild leek op het moment de risico's goed in de wagen weer met de Bakries in een ambitieus plan voor het maken van's werelds grootste kolen bedrijf hebben afgewogen. Het kroonjuweel van de Bakries', PT Bumi Resources,'s werelds grootste exporteur van de thermische kolen voor elektriciteitscentrales, was beloofd als eerste onderliggende activa te lokken internationale financiering.

Rothschild, een telg uit de eeuwenoude bancaire dynastie die eens geholpen bankroll Groot-Brittannië de oorlog tegen de Napoleontische Frankrijk, was ook volledig bewust van de risico's die gepaard gaan met de onderneming. Banken hadden meestal de familie rijk vanwege zijn over-leveraged activa en schulden, evenals fiscale onregelmatigheden van ongeveer US$ 700 miljoen in verschillende PT Bumi eenheden weggelopen.

In een interview met The Jakarta Post op het moment zei Rothschild dat Bumi Plc, de geplande joint venture bedrijf met de Bakries, "zou groot genoeg om het risico te nemen".

"Dus de reden waarom banken niet bereid geweest om te lenen eenvoudig is omdat de hefboomwerking van het land en de fracties standpunten zijn waarschijnlijk geweest aan het hogere einde van wat het krediet Comité van banken, lokale of internationale, bereid is geweest om verwachten, ' zei hij.

De toekomstige vijfde Baron Rothschild beloofden ook om te helpen de Bakrie Fractie aan de-leverage na verloop van tijd te verminderen van de schuld en kapitaal vrij te maken voor meer uitbreiding door een opsomming van Bumi in Londen voor toegang tot internationale financiering.

"Hebt u een optimistische kijk op thermische kolenprijzen, als ik zeker, deze hele zaak zullen schuld-vrije tegen 2014. We zullen in een netto kaspositie tegen 2014."

Hij ook lof overladen op de Bakries, met name de drie broers — Aburizal, Nirwan en Indra.

"Als u hen [de familie weet], of u kunt eigenlijk praten met mensen die zaken met hen hebben gedaan, in mijn ervaring de weergave van de Bakries is universeel goed," voegde hij toe.

De Rothschild durven venture met de Bakries verrast veel analisten en mensen uit het bedrijfsleven. En uiteindelijk won de sceptici de inzet in de problemen die volgde.

De goodwill leek te hebben wanneer Rothschild in November vorig jaar openbaar een brief aan Bumi chief executive officer Ari Hudaya gemaakt, bellen voor een wortelteken opschonen in PT Bumi verdampt. Hij zocht een tijdschema voor de repatriëring van "fondsen gestort met verbonden partijen".

Dat incident werd gevolgd door verdere Rothschild uitbarstingen over een reeks andere financiële onregelmatigheden bij PT Bumi, culminerend in zijn beslissing om af te treden van het bord Bumi op dinsdag, zweren te bestrijden "van buiten de tent".

Met Bumi geconfronteerd met over-leveraged financiering en de daling van de prijzen van internationale steenkool, als de vraag wordt vertraagd als gevolg van de wereldwijde economische onzekerheden, de timing van de feud kon niet slechter zijn geweest. De gebeurtenissen veroorzaakt van het bedrijf waarde storten met 88 procent.

Echter, zoals de feud volgde, Rothschild lijkt te hebben over het hoofd gezien de Bakries verleden formulier in zeilen door middel van een aantal crises en hun invloed in de natie de politieke arena.
De Bakries zijn een politiek vast familie met haar patriarch Aburizal de partij Golkar, zodra de politieke machine die geholpen vastklampen aan de macht voor drie decennia, maar nu de tweede-grootste partij van Indonesië Soeharto voorzitten.

Het was Aburizal en zijn trawanten die gefinancierd Susilo Bambang Yudhoyono klim naar de macht in 2004 met Yudhoyono blijkbaar de gunst terugbetalen door het onttrekken van de familie Bakrie uit officiële schuld voor de 2006 modderstroom ramp die meer dan 3.000 in Sidoarjo, Oost-Java ontheemden.

De administratie Yudhoyono wordt ook beweerd te hebben ingegrepen om de Jakarta stock exchange opgeschort tijdens het hoogtepunt van de wereldwijde financiële crisis eind 2008. De schorsing verstrekt een levenslijn op aandelen van Bakrie-aangesloten bedrijven, die op dat moment waren pijlsnel.

Het afzetten van hervormingsgezinde minister van Financiën Sri Mulyani van het kabinet in 2010 kan ook worden gekoppeld met de familie.

Dit kan ook gaan sommige manier te verklaren het recente besluit van de Indonesische kapitaalmarkt autoriteiten te blijven op het hek over Rothschild van verzoeken voor een onderzoek naar onregelmatigheden bij PT Bumi.

Voor de Bakries lijkt de intensievere vete met Rothschild, 41, kleingeestige in vergelijking met de problemen van die de familie al heeft meegemaakt. Zij weten beter dan elke andere Indonesische bedrijven gewoon wat een echte crisis voelt.

De familie overleefde de impact van de eind 1997 Aziatische financiële crisis relatief onbeschadigd, Bedankt aan liquiditeit support van de centrale bank.

Op de hielen van de financiële kernsmelting in de Verenigde Staten eind 2008, de familie was verzanden met 1,2 miljard dollar schuldenprobleem, maar wist te overleven door een verfijnde regeling waarbij in feite de schulden blijven en onder voorbehoud van herstructurering door derde partijen, maar zonder de familie moetend hun controle over Bumi Resources.

Ook zijn er talrijke beschuldigingen over fiscale onregelmatigheden in de familie verbonden bedrijven, maar geen onderzoek door de autoriteiten tot nu toe is gegaan.

Afgezien van de familiegeschiedenis van crisisbeheersing lijkt Rothschild ook te hebben onderschat de vindingrijkheid van de Bakries.

Nirwan, het derde kind van Achmad Bakrie, de stichter van de Bakrie groep, was al bekend als een "meester van financiële engineering" in de jaren negentig, terwijl Rothschild waarschijnlijk nog steeds op een het leren kromme in de financiële sector was.

Nirwan van referenties op dit gebied, volgens vele financiële analisten, blijven ongeëvenaarde tot op deze dag. Hij is ook bekend als een high-profile risico nemer terwijl het runnen van het bedrijf, dat analisten om hem "the man met 1000 manieren uit" dub wordt gevraagd.

Nirwan, 61, is de touwtjes in handen van de familie zakelijk imperium sinds 2005 nadat Aburizal, zijn oudere broer, het kabinet onder Yudhoyono in 2004 zijn toegetreden.

Het was Nirwan de allure die Rothschild om te smeden de Bumi venture aangetrokken nadat JPMorgan's executive Ian Hannam hen in 2010 aangesloten.

In minder dan twee maanden na de ontmoeting met Nirwan, kon Rothschild niet weerstaan de verleiding voor een deal.

"Hij [Hannam] benaderde mij in oktober [2010], met het geweldige idee van de invoering van mij Nirwan, en hij ook de strategie uiteengezet. Ik dacht dat maakte het gevoel, en ik wilde zeker te ontmoeten, en dat was hoe we samen. Een klassiek voorbeeld van goed investment banking,"zei Rothschild in een interview met de Post in December 2010.

Maar met de waarschijnlijkheid dat de feud messier krijgt, Rothschild waarschijnlijk enkele harde lessen van zijn "haastige" besluit heeft geleerd. Hij wil misschien ook nadenken over de definitie van "een klassiek voorbeeld van goed investment banking".

De auteur is een schrijver van het personeel in de Jakarta Post.